« 「週刊！木村剛」は番組を大々的に再編成します！ | トップページ | [モノログ横丁]　「木村剛モノログ横丁～トラックバック井戸端会議」オープン »

皆さん、こんにちは。木村剛です。本日は西武鉄道にみる虚偽記載について書いてみようと思います。

　東京証券取引所は、親会社コクドが個人名義で株主を偽装していた西武鉄道株の上場廃止を決定した。事件発覚前の株価で、時価総額約５０００億円の大企業が株式市場から追放されることとなった。数十年に亘って虚偽記載し投資家を欺いてきた罪は当然重い。しかし、大株主のシェア（保有比率）を欺いただけでこれだけの厳罰が下されるのであれば、数年間債務超過を隠した場合は死罪に値しよう。
　そういう観点から言うと、カネボウにおける粉飾決算はどう考えるべきなのだろうか。カネボウは、「押し込み」と呼ばれる方法で決算前に在庫を大量売却し、決算後に買い戻す仮装取引を繰り返していた。前会長兼社長の帆足隆氏が１９９８年に社長に就任した後、売上目標の必達を厳命し、厳しいノルマが売り上げの過大計上につながったらしい。実際、同社の経営浄化委員会は、２年間で約１００～３００億円の利益などの水増しが行われ、有価証券報告書への虚偽記載があったと指摘している。
　また、子会社である興洋染織の赤字を埋める目的で、売れ残った毛布を買い取り、別の取引会社数社との間で毛布の売買が成立したように仮装して、大量の不良在庫を移動させつづけたうえ、最終的には不良在庫を引き受けていたともいう。「宇宙遊泳」とも呼ばれていた、この仮装取引は１９９８年以降拡大されたため、毛布の在庫がたまるだけで資金を回収できない状態が続き、最終的な損失が５２２億円に膨らんだ。
　このカネボウのケースなどは、上場廃止基準第２条１１項aの「財務諸表等への虚偽記載を行い、かつその影響が重大な場合」に相当するので即刻上場廃止になるようにも思うが、再生中につき情状酌量ということなのだろうか。
　虚偽記載は投資家を欺く詐欺的行為であり、中でも債務超過をごまかした罪は重い。大株主のシェアをごまかした罪の何万倍も重い。過去の主な上場廃止は、山一證券や北海道拓殖銀行など債務超過をごまかし続けた結果として経営破綻したものがほとんどだ。
　この関連で、ひとつだけ留意すべき点がある。西武鉄道の大株主シェアでここまで問題視するのであれば、債務超過のゴマカシに対してはもっと厳しくあたるべきだということだ。昨年秋、三井鉱山を産業再生機構が支援しかけたとき、資産の新たな評価損が明らかになったが、そのとき、三井鉱山を責める声はあまり聞かれなかった。今春、ＵＦＪが業績予想の修正に追い込まれたときも、「監査リスク」などと煽り立てて、虚偽記載自体を問題視する風潮は少なかった。
　思い返してみれば、不良債権のゴマカシなどは虚偽記載の最たる例であるはずだ。ところが長年、「不良債権のゴマカシ＝虚偽記載＝詐欺的行為」という当たり前の恒等式は平然と無視されてきた。逆に、金融庁が不良債権のゴマカシを暴いたら、「検査リスク」などと言われる始末だった。
　本当に隔世の感がある。西武鉄道における大株主シェアの問題で、「証券市場に対する背信行為だ」などとここまで大騒ぎしたのだから、今後は「監査リスク」や「検査リスク」などという煽り言葉は止めるべきだろう。

（追伸）カテゴリーを追加をしようと思ったところ、追加手順を間違え、現在はカテゴリー別にきちんと分けられていません。ただいま作業中ですので、少しお待ちください。

「週刊！木村剛」は、総合ビジネス月刊誌誌「フィナンシャルジャパン」（年間購読はココ）および「フジサンケイビジネスアイ」（購読希望はココ）とメディア・コラボレーションしています。本日の記事は、「フジサンケイビジネスアイ」に11月29日に掲載したものです。

2004 11 30 [06. リスク管理の勘所] | 固定リンク

トラックバック

この記事のトラックバックURL:
http://app.cocolog-nifty.com/t/trackback/15160/2109808

この記事へのトラックバック一覧です: [コラム]　｢監査リスク｣とは何事か:

» 日本経済、何処へ行く？ [えみっちぃの見る風景 から]
と、大それたタイトルをつけても内容が伴っていない感、多々あり。 本日の木村さんBlogより。 続きを読む

受信 2004/11/30 10:40:42

» 堤義明　そしてマスコミ [マーケティング千日回峰行之記 から]
1ヶ月ほど前、西武グループ総帥堤義明氏のことを書いて以来、ずっと気になっていました。 私が10数年前に雑誌で読んだ内容について、うろ覚えだったのですが、こ... 続きを読む

受信 2004/11/30 10:51:00

» カネボウか・・・・ [ぷろとたいぷ から]
木村さんのブログ、「[コラム]　｢監査リスク｣とは何事か」を読んで。内容は「西武よりカネボウの方がけしからん」とのこと。 カネボウは学閥（慶応）を引きずり... 続きを読む

受信 2004/11/30 11:11:08

» ナイーブって [まーどんなの備忘録 から]
今日の木村さんの記事：[コラム]「監査リスク」とは何事か は、要するに本筋から離れて悪者叩きをする世論、その世論を扇動するかのような報道をするマスコミに苦言を... 続きを読む

受信 2004/11/30 14:01:51

» 五十歩百歩 [McDMaster's Weblog から]
株式市場の開示資料にかかる虚偽報告の話です。 木村さんは、大株主のシェアを虚偽記載していた西武鉄道グループよりも、粉飾決算をしていたカネボウの方が罪深いと... 続きを読む

受信 2004/11/30 14:32:08

» 「監査リスク」ねぇ [お前ら！！（　｀д´）σ 　何か書き込んでいきやがれ頼むからお願いします＜（＿　＿）＞ から]
ん〜。そういう事に疎いので自分としては何とも書きようがないんですが、ちょろっと思った事を。 あと、あんまり深く突っ込んで調べたワケでもありませんので、念のため... 続きを読む

受信 2004/11/30 16:56:03

» メディアリンクス事件 [「ナナメ読み」のススメ から]
・インサイダー取引 ・風説の流布 ・有価証券報告書の虚偽記載 まだまだやってそうですね。この社長さん。しかし、今日は、そんなことではなく、 私が問題... 続きを読む

受信 2004/11/30 19:12:30

» 「監査リスク」について [いのっち日記 から]
先日のキムタケさんのコラム「監査リスク」とは何事かを拝見して、日本の株式市場って、ホントに大丈夫なのか、と疑念を抱かざるを得ないのではと思った次第です。個人的に... 続きを読む

受信 2004/11/30 21:41:00

» カネボウより西武の事件が重大な理由 [U.S.S. Barcelona Log から]
週刊木村剛: [コラム]　｢監査リスク｣とは何事かからトラックバックです。 木村氏の主張大株主のシェア（保有比率）を欺いただけでこれだけの厳罰が下されるの... 続きを読む

受信 2004/12/01 0:58:24

» 西武鉄道と堤義明氏 [ヒトカゲの独り言 から]
「木村剛さん」 が、カネボウの犯した罪は西武鉄道の犯した罪より重いと言ってられます。 俺は西武とカネボウと言うより、ツツピとホアチと思ってしまい、「ホアチは... 続きを読む

受信 2004/12/01 1:56:34

» ベネチア型のガバナンス [ｂｌｏｇ Ｊ Ｊｏｕｒｎａｌ！ブログ Ｊ ジャーナル！−ＵＳ．ＣＰＡが話題のニュースをもとに書くデイリージャーナルです。 から]
週刊！木村剛からトラックバック最近、塩野七生さんの「海の都の物語（正・続）」を読みました。木村さんのブログを読みながら、ふっと感じたことがありましたのでＴＢしま... 続きを読む

受信 2004/12/01 12:39:47

» 「西武」と「カネボウ」と「三井鉱山」と「ＵＦＪ」の違い [ある米国公認会計士の鎌倉からロンドンへの道 から]
ご存知木村剛氏が[コラム]　「監査リスク」とは何事かにおいて有価証券虚偽記載問題 続きを読む

受信 2004/12/02 6:01:15

» 「検査」「監査」が企業にとってリスクである理由 [my.Hurusato.org から]
｢監査リスク｣とは何事か 「週刊！木村剛」の１１月３０日のエントリー。株主に係る 続きを読む

受信 2004/12/02 21:45:15

» 緊急時ならば、サービス残業も正当化されるのか？ [my.Hurusato.org から]
震災の川西町、超勤手当は不支給…ボランティアに配慮 新潟県中越地震で大きな被害の 続きを読む

受信 2004/12/02 21:54:05

» IT 企業のソリューション・カンパニー化と開発工数の削減との関係 [McDMaster's Weblog から]
まず、ニュースを２つばかり引いておきます。 IBM、PC 事業売却に向けて交渉を開始--米紙報道 - CNET Japan The New York... 続きを読む

受信 2004/12/04 15:47:13

» 孫正義と北条早雲 ～フジが乗っ取られる日～ [ブルログ から]
ソフトバンク、フジテレビの事実上の筆頭株主に フジサンケイグループをめぐる騒動は、すべては、孫正義の謀略か！？ この男は、あなどれない。 とても恐ろしい... 続きを読む

受信 2005/03/24 21:14:27

» 激震再び！西武“裏金”１４億円！他球団、アマに飛び火も [サンケイスポーツ応援ブログ!!【楽しいサンケイスポーツ情報】 から]
球界に再び、衝撃が走った。西武の裏金問題に関する調査委員会（池井優委員長）が４日、都内のホテルで中間報告を発表し、約１４億円の新たな“裏金”が発覚した。０５年６月の『倫理行動宣言』以前に、５人のアマ選手に契約金の前倒しなどの...... 続きを読む

受信 2007/04/05 15:52:43