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2006.01.26
［ゴーログ］ライブドアショックか、それともマネックスショックか？
皆さん、こんにちは。木村剛です。「大学生とおるの活動日記」さんが「単なるライブドア一社の粉飾騒動なのにも関わらず、東証までもがおかしくなり、日経平均株価が下落」と指摘しており、「ニュースの視点」さんも「堀江一人のためにまだパクられたわけでもないのにYahooや新日鉄まで下がってしまう。日本経済はこれほど脆弱だったわけですか」と書いていましたが、ようやく「ライブドアショックは、所詮ライブドアの問題」という正しい見方が出てきているような気がします。
しかし、今回のライブドアショックについては、ライブドアの証取法違反以外にも、まだまだ解明しなければいけない問題が少なくないようです。「社員おじさん＆20代女性が行く！真夜中の為替・ＦＸデイトレード大作戦！」さんは、「マネックス証券さんは『ライブドア関連銘柄について保証金代用有価証券の掛目をすべて0％に引き下げることを明らかにした』と発表してますね。該当する人には罪は無いのにダブルでショックですよね」と淡々と書いていましたが、「ひだりtoみぎブログ」さんは、「ライブドアショックではなく、マネックスショックだ」として、以下のように怒りまくっています。
ある日、マネックス証券が信用取り決めをいきなり改変して、お金の融資条件を変更した。「担保はもっとしっかりしたものにしないと貸せませんよ」という感じ。他に適正な担保を用意できないのは明白であるのに関わらず。すなわち↑の言葉は「ライブドアの株を担保にして貸した金は即刻返還しろ！」ととれる。 元々、ライブドアなんていう得たいの知れない会社が不正を働いていたなんて、想像にがたくないし、驚き事でもなんでもない（その証拠に昨日の前場は上げている。マスコミは煽りすぎ）それでも担保価値を認めていたのは証券会社の責任だし、それが危うくなっていち早く担保価値を変更した行動は、チキンがキツネかまぁ、そんな所。そんなキツネだかタヌキだかわからぬ奴にこれまでの約束を反故にされ、マネックスからお金を借りていた個人投資家らは急に返済をせまられたわけだ。こんな理不尽な話、ありますかね。 彼らはお金を返さざるをえないために、他の株を売却する。すなわち、投資から手を引く。企業の時価総額は下がり、企業規模は↓に。株価は下がり、投資価値が低減。既存株主にとってデメリットした形に。（影響は全ての株主へ）・・・今回、この会社が行った闇金まがいのこの行動。その影響はマネックスビーンズホールディングスが上場会社（しかも東証一部）だけに相当なものとなった。・・・担保契約について詳しくは知らないので主観だが、担保価値を変動性にするのは危険だと思う。もし、今回の掛け目変更が違法でないのなら、それは貸し手にとってあまりに有利になる法律だ。
同じ時期に松井証券は、新たにライブドア株を信用買いする場合の担保差し入れ比率を引き上げましたが、それは新たなポジションの組成を難しくするだけですし、これまでも他の銘柄で実施されてきたオペレーションです。こういう措置だったのであれば、混乱の可能性は少なかったのではないでしょうか。
マネックスの場合、いきなり担保価値をゼロにするという荒業であったがゆえに、梯子を外された形の個人投資家は投げ売りせざるを得なかった。気配値であるとはいえ値段はついていたわけですし、ゼロではなく気配値で評価すれば、良かったような気もしますが、なぜいきなり「ゼロ」だったのか・・・。
聡明な松本大社長のことですから、マスコミに公表されていない立派なロジックがあるはずだと信じますが、第三者的に眺めている限り、よく分かりません。本当のところ、どうだったんでんでしょうねぇ・・。
（読者の皆様へ）
全国有力書店におきまして、「フィナンシャル ジャパン」2006年3月号は1月21日発売です。
今月の第１特集は、デフレからの転換期を迎えている日本経済が今後どこに向かうのかを予測するために、戦後60年にわたる長期的な経済トレンドから現在地点を確認し、マーケットを読み解く特集を組んでいます。
また第2特集では、ソフトブレーン宋文洲会長の推奨する「効率のよい企業」がいかに継続的に経営効率を実現する仕組みをつくっているかについてまとめています。投資先を選定する際の参考資料にしていただければ幸いです。
特集以外でも、今月号から本田健氏の「幸せな資産家の黄金律～米国長者編」がの新連載でスタートしています。また、好評シリーズの「スポーツセレブのマネー論」では、欧州編としてセルティック中村俊輔選手とスポーツジャーナリスト二宮清純氏の対談をとりあげています。目玉は楽天の三木谷会長兼社長の「楽天メディア企業宣言」、そのほかにも、今まさに問題山積の「教育」について、現状の教育費を分析した「その学歴のお値段『How Much?』」など盛りだくさんです。
2006 01 26 [04. 経済政策を語ろう！] | 固定リンク
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当然なことながら早速「風評の流布」を始めたようです。
日枝さんが何か言えば右往左往する人が大勢いるわけで既に理解してるようです。
ただそれは置いといて・・・
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» ゴールドマン・サックスとマネックスの共謀は因果関係が分からない [ホンネの資産運用セミナー から]
ライブドア関連５銘柄のオプション取引用の担保価値を突然０％に変更したことについて、マネックス証券への大パッシングが続いている。確かに、場中に突然発表したことや、突然０％にしたことは不可解な点が多いと思う。しかし、同時期にゴールドマン・サックスが大量の株式空売りを仕掛けて儲けたことを、このマネックス証券の対応と重ね合わせて、「ゴールドマン・サックスとマネックスの共謀」という批判は、因果関係がよく分からない。... 続きを読む
受信 2006/02/19 14:46:44
