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「フィナンシャル ジャパン」　2月号掲載　
コラム『伯楽諫言』　木村 剛

　金融商品取引法が９月末に施行されてから、金融業界は半ば麻痺状態に陥っている。
　金融商品を販売する際、「元本欠損が生ずるおそれ」や「当初元本を上回る損失が生ずるおそれ」がある場合は、それを顧客にキッチリと指摘しなければならないほか、契約や義務の内容など取引の仕組みについても説明が求められているからだ。
　いわゆる「適合性の原則」が強化されたことが特徴点。顧客の知識、経験、財産の状況および金融商品取引契約を締結する目的に照らして不適当と認められる勧誘を行ってはならないということになった。知識や財産があっても、安全運用を目的としている顧客に対して、ハイリスク・ハイリターンの商品の契約を締結することは、適合性の原則に反することとなる。
　広告規制も導入された。損失が生じる恐れがある場合には、その関連情報を表示しなければならないし、顧客の不利益になる重要な事実については、明瞭かつ正確に書いておかなければならなくなった。リスクに関する情報については、それ以外の事項の文字または数字のうち最も大きな文字または数字と著しく異ならない大きさで
表示しなければならないという。
　日本の当局は「一罰百戒主義」を採っているので、金融業者は戦々恐々だ。「自分だけは最初の生贄になりたくない」とビビっているので、過度に保身的になり、リスクが少ないＭＭＦの販売にも２時間かけて説明する窓口があったりする。法の適用が平等でも透明でもなく、強引に解釈論でしょっ引くという感じだから、「何とか狙われないように」とひたすら目立たないことを心掛けるしかない。
　ところが、そんな風潮を無視して、誇大宣伝を続けている金融商品がある――宝くじだ。
　ＴＶコマーシャルで、西田敏行と小林幸子が「ドリームジャンボ３億円」と絶叫しているし、宝くじの販売員がリスクを説明している風もない。それもそのはず、宝くじは、金融商品取引法や金融商品販売法の対象ではないのだ。
　しかし、冷静に考えてみると、おかしくはないだろうか。
　アンケート結果を見ると、「賞金目当て」と答える人が６割いるのだから、宝くじはれっきとした「投資商品」である。そして、元本割れとなる可能性が明らかに高い金融商品でもある。
　しかも、毎年の売り上げは1兆円を超えており、宝くじを買ったことのある人は７１５０万人。最近1年間に1回以上買っている人は５３８３万人に上る。つまり、被害者となる可能性がある人々の数が異様に多いのだ。70歳以上の層でも過半数の人が宝くじの購入経験があるというから、「適合性の原則」が守られているか、本当に心配になってくる。
　一獲千金の夢をあおって売りさばいている宝くじの期待リターンは、じつは、▲54％というとんでもないマイナス。宝くじの売上金の46％しか、当選金として配分されていないという事実をもっと広く知らしめるべきだろう。
　本当に消費者を保護したいと思うのなら、宝くじについても、売る前に「１００円の宝くじを買うと、平均して46円しか戻ってきませんが、それでもお買い求めになられますか」と尋ねさせるべきだ。
　売り上げがお上の懐に入る場合だけ、消費者に対する説明責任を果たさなくていいというのは、あまりにもズルいのではないか。

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ポッドキャスティング－木村 剛が斬る！
今週のテーマ：「日経平均大幅続落の原因 」

1月16日、日経平均は連日で大幅続落、2005年10月以来の安い水準となった。
このところ日本株が下げている原因はどこにあるのだろうか。
http://www.financialjapan.co.jp/podwmv/080116/080116mag_sage.html

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2008 01 19 [13. フィナンシャル ジャパン] | 固定リンク

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