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皆さん、こんにちは。木村剛です。「世界のお金情報－プロの目で見た成功の鍵」さんが、「サブプライム問題が峠を越えたと思ったら、今度は、クレジット・デフォルト・スワップが出てきました」とコメントしています。

クレジット・デフォルト・スワップとは、いわゆる企業等の信用リスクをヘッジするための保険です。Ａ社の発行する債券を買う一方で、手数料を払ってクレジット・デフォルト・スワップを組めば、仮にＡ社が将来返済不能になっても、保証されるわけです。この保険商品は、基本的に相対取引ですから、例えば、Ｂ社が相手方になって、クレジット・デフォルト・スワップを売れば、手数料収入がＢ社に入りますが、デフォルト率が上昇すれば、損を被ることとなります。このマーケット45兆ドル以上あると言われていますが、実際には更に拡大しているようです。　 昨年から問題となっているレバレッジの典型的な商品で、あれだけサブプライムでレバレッジが問題視されていたのに、クレジット・デフォルト・スワップだけはレバレッジを伴って拡大してきたと言われています。・・・現在問題となっているのは、保険商品であるクレジット・デフォルト・スワップの破綻です。保険を買ってつもりが払われない、まさしく日本で経験した千代田生命や東京生命のようなことが起きるかもしれないのです。一難去ってまた一難。クレジット・デフォルト・スワップは、サブプライム問題を大幅に上回る爆弾かもしれません。

　クレジット・デフォルト・スワップについては、少なからぬ金融専門家が、その危険性を指摘してきました。レバレッジが高い商品でありながら、オフバランスであるため、リスクが見えにくいからです。無論、デフォルトが想定以上に増えない限り、儲かる商品であるわけですが、許容できるキャパシティの中で取引されてきたか否かという点で申し上げれば、サブプライムローン問題と同様に、レバレッジの掛け過ぎという問題を内包している可能性が高いといわざるを得ません。
　一難去っても、また一難。
　金融市場の動向については、しばらくの間、目が離せませんね。

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ポッドキャスティング－木村 剛が斬る！
今週のテーマ：「胡錦濤主席来日と福田内閣」

5月6日、中国の胡錦濤国家主席が来日した。
農薬混入の冷凍ギョーザや東シナ海の天然ガス田の共同開発問題、
チベット問題など日中間には解決しなければならない様々な問題がある。
それに対して福田内閣は斬り込むことが出来るのか。注目のポイントを語る。

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2008 05 14 [04. 経済政策を語ろう！] | 固定リンク

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