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[フィナンシャル ジャパン９月号掲載]－失礼ながらその投資本ではもうかりません

　注目度を強めるために、わざと違和感のあるタイトルをつけられた本は、真に訴えたい内容がハッキリとせず、タイトルだけで衝動買いを誘うことが多いので、ダメ本というのが通り相場だ。
　『月光！マネー学』（日本経済新聞出版社）は、そういう匂いがプンプンしていたので、期待しないで読んでみたら、これはビックリ。まともな投資本ではないか！
　まずは、「国内と海外の株と債券に分散して10年間持つだけで、資産は２倍近くに増える」という事実を懇切丁寧に説明。日本株と日本債券、外国株と外国債券に４分の１ずつ投資した場合の成績をグラフ化し、日本株だけの場合と比べて、変動がなだらかになったことを示した後、長期間保有した場合の成績を明らかにするところから説き起こしている。10年間保有の場合は、なんと年平均で6.6％も増えているのだ。すると、資産は11年で２倍になる。「面倒な銘柄選びも、チャート分析などを使ったタイミングの判断も、何もいらないのです。ただ、持ち続ければいいのです。しかもどの年に始めても10年間持てば損をしないのです」と指摘して、「運用成績の９割を決めるのは資産配分」と解説し、銘柄選びやタイミングに偏った投資を戒めている。
　コストに関するアドバイスも的確だ。「コストが１％増えれば10年後の成績は１割よりもっと大きく低下する」と指摘し、ノムラ日本株戦略ファンドやさわかみファンドのコスト構造の違いを鮮明に示している。このグラフを見たら、誰でも、信託報酬と販売手数料の重さが実感できるだろう。
　また、「『投信はプロが運用してくれるのだから成績がいい』というのは幻想」と断言するのもイイ。ITバブルが崩壊した２０００年２ 月末からの８ 年間で東証株価指数のパフォーマンスを上回った日本株のアクティブ（積極運用）型投信は３割しかなかった。
　そもそも、直近８年間で純資産が２００億円以上あるアクティブ型の日本株投信は、16本しかない。「投信は本来中長期的の資産形成の手段であるはずなのに、資産を増やしながら長く運用されてきた投信がそもそも少ない」という著者の嘆きは、日本の貧弱な投信事情を端的に表している。
　これだけでも十分良書の資質があるのだが、さらに価値を高めているのが、「トホホな商品にサヨナラを」と題した第３章。
　「大手銀行の外貨預金よりは外貨MMFのほうが圧倒的に有利」「期間限定での高利率の表示にだまされるな」「セット販売で上積みされる円定期の利率は、もともとは自分が払った手数料」「『銀行が満期を決める高金利定期預金』よりは国債のほうがお得」「若い資産形成世代は、毎月分配型投信は選ばないほうがいい」「リスク限定
型投信は実は『リターン限定』型投信」「『売れている商品＝販売側に都合がよい商品』であることも」など投資にまつわる箴言がてんこ盛り。これで、定価１５００円は安い！ 久しぶりに出版された良心的な投資参考書だ。

2008 09 07 [13. フィナンシャル ジャパン] | 固定リンク

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