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　皆さん、こんにちは。木村剛です。現在展開している金融危機に関して、「地球の裏からまじめな話〜頑張れ日本」さんが「相変わらずマーケットの激震は続いている。・・・ざっと見渡しただけでも相当な合従連合が起こっている。それも世界のトッププレイヤー達が勢ぞろいしたオールスターみたいな感じだ」と解説しています。

金融会社が主体となってリスクを取るビジネスが崩壊した・・・商業銀行は「牧歌的」、つまり商業銀行、コマーシャルバンキングビジネスの基本はお客さんから預金を集めて、融資する、つまりまずは顧客ありき、のビジネスだ。このごく一般的なモデルには自己が自ら主体となって（プリンシパル）リスクを取る必要は基本的には無い。・・・それに対するインベストメントバンクのモデルってのは、元々は自らの資金力を背景にとにかく儲かるものには基本自己のリスクで向かって行った訳で、それらが複雑に張り巡らされ、どこかがこけると連鎖的にみなこけた、となる。・・・

巷では・・・株式市場が次の獲物を探して暴れまくっているような書かれ方をしているけれど、私は相場が「催促」している、と言う言い方を使いたい。これだけ合従連合がなされて、でもあなたの所は本当に大丈夫なの？と。・・・直近の合従を見れば分かるように、救い手は必ず大銀行になってる。そして救われる方は、インベストメントバンクであり、不動産系金融機関である。・・・一言で言えば、商業銀行業務を核とした大銀行がバックに付いてない限り、下手な金融機関は目先生き残れませんよ、と言う事だ。ライボーレート（Ｌｉｂｏｒ）が一気に３倍に跳ね上がってもじたばたせずにきちんと資金繰りが出来ないと、今後簡単に自己が主体となってリスクを取っていくビジネスは出来ません、と言うことだろう。

催促相場とはすなわち、あなたの会社のバックにきちんとした銀行が居ますか？と言うことを問いかけ、もしそれが無いのであれば、どこかきちんとした後ろ盾を見付けて下さい、さもないと知りませんよ、と言うことで、私は相場がそう言っている様に聞こえる。・・・この一連の催促が終わるまでは相場は一喜一憂の展開になるだろうし・・・実体経済への影響はそれから、になる。・・・全てが収まる所に収まっても、昨日まで買う方も買われる方も同じような商売をしてた訳で、そこに１＋１＝２、の算式が成り立つとは思わない方が良いでしょう。各国政府も相当疲弊しているはずだし、ここからの動きにはある意味今まで以上に神経を尖らせる必要があると思う。日本政府のお気楽論に流されてしまってはいけない。

　私は、「地球の裏からまじめな話〜頑張れ日本」さんとは、違う意味で「日本政府のお気楽論に流されてしまってはいけない」と思っています。日本政府は、あくまでも「これは米国あるいは欧州の問題であって日本には影響しない」というスタンスをとっていますが、金融危機の発生による米国や欧州における貸し渋りを心配するまでもなく、日本においては、上場企業においてすら、貸し渋り（正確には、「貸し止まり」から「貸し剥がし」）が発生しています。
　2008年に入ってから、すでに21社の上場企業がデフォルトしましたが、このまま手をこまねいていれば、この数字は、年末までに40～50社を記録することになると予見されます。私は霞が関や永田町の方々にお会いするたびに、「米国の心配をする暇があるのなら、日本の心配をしてください」とお願いしていますが、どうも「米国は大変だが、日本は大丈夫だ」という先入観があるために、日本経済の現実を直視することができないようです。
　残念ながら、予言しておかなければならないようです。
麻生政権が適切な政策を講じなければ、この年末に向けて上場企業の倒産が相次ぎ、下請けの多くの中小企業を巻き込んで、深刻な不況が日本全国を覆うだろう、ということを。

2008 10 07 | 固定リンク

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